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菲律宾sunbet报告:投资购房比例上升 住房交易仍以投资为主

内地新闻 时间:2018-12-27 浏览:
网易研究局NO.493 日前,西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心发布了《2018年第三季度家庭资产指数报告》(以下简称《报告》)。报告指出:第三季度,家庭总资产延续下降趋势;工商业资产下跌,减税降负将助力小微企业成长;金融资产持续缩水,股市下跌

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网易研究局NO.493

日前,西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心发布了《2018年第三季度家庭资产指数报告》(以下简称《报告》)。报告指出:第三季度,家庭总资产延续下降趋势;工商业资产下跌,减税降负将助力小微企业成长;金融资产持续缩水,股市下跌是主要原因;城镇地区住房投资购房比例持续上升,一线城市遇冷;居民消费支出增加,服务类消费支出强劲增长;家庭负债风险不容忽视,购房家庭民间负债尤须警惕。自2011年开始,西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心(CHFS)针对中国家庭收入和资产等情况开展定期入户调查。从2014年起,CHFS每季度通过电话回访追踪家庭主要资产变动情况,并构建家庭资产系列指数。

家庭总资产继续下降 金融资产持续缩水

中国家庭金融调查与研究中心最新公布的《2018年第三季度家庭资产指数报告》指出,家庭总资产延续下降趋势。主要表现在,工商业经营状况不容乐观,工商业资产大幅度下跌;金融资产继续缩水;房屋资产持续增值,但增幅回落。(图1)

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图1家庭总资产变动指数(数据来源:CHFS各季度数据)

据CHFS数据显示, 2018年第三季度,全国工商业生产经营盈利比例是43.2%,较上季度下降了近1.6%;亏损比例为24.1%,即有近四分之一工商业生产经营处于亏损状态,比上季度上升了1.5%,第三季度工商业生产经营形势有所恶化(图2)。《报告》指出,税费较高和融资约束是工商业生产经营不佳的重要原因。据CHFS数据分析发现,税费较高和融资约束是小微企业经营不佳的重要原因。央行出台的信贷支持政策使得小微企业信贷可得性增加,融资约束降低,对促进小微企业融资起到积极作用。然而,由于小微企业信贷需求减少,信贷支持政策的受惠空间受到挤压。CHFS调查发现,约有三分之二的小微企业认为税费负担重,这正是目前我国小微企业面临的重大难题。在信贷政策扶持小微企业成长的同时,减税降负将是助力小微企业成长的关键,而为此提高增值税起征点也将进一步拉动经济。

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图2 城镇家庭工商业经营情况(数据来源:CHFS各季度数据 )

CHFS数据表明,家庭金融资产在不断缩水,低资产组金融资产缩水严重,股票波动是导致家庭金融资产缩水的原因之一(图3)。《报告》将家庭总资产从低到高进行排序等分为低资产组、较低资产组、中等资产组、较高资产组和高资产组。低资产组的家庭总资产在7.9万以下,较低资产组的家庭总资产在7.9万-26.5万,中等资产组的家庭总资产在26.5万-53.2万,较高资产组的家庭总资产在53.2万-120万,高资产组的家庭总资产在120万以上。《报告》指出,金融资产缩水家庭的股票持有率为7.9%,金融资产增加的家庭股票持有率为4.5%,这说明相比金融资产增加的家庭,金融资产缩水的家庭其股票持有率更高。此外,第三季度房屋资产继续增值,但增幅回落,其中中高资产家庭房屋资产增加明显。(图4)

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图3 家庭金融资产变动指数(数据来源:CHFS各季度数据)

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图4 家庭房屋资产变动情况(数据来源:CHFS各季度数据)

城镇地区住房交易降温 投资性购房持续上升

受房地产调控政策影响,城镇地区住房交易降温,而一线城市住房交易尤其遇冷。据CHFS数据显示,家庭新购房中,首套房比重下跌,多套房增加,购房的投资和改善性需求增加,刚需降低。值得注意的是,房价预期指数持续走高,热点城市有所回落,无房家庭房价预期指数高于有房家庭。(图5)

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图5 过去半年城镇住房交易情况(数据来源:CHFS各季度数据)

从第三季度城镇地区新购房家庭购房目的来看,投资和改善性需求有增加趋势,刚需逐渐降低。具体来看,新购房目的中投资用途占58.2%,比上季度增加。说明,目前住房交易以投资为主。改善型需求占到26.7%,有增加趋势,说明换房比例增加。刚需仅为15.1%,有降低趋势。(图6)

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图6 城镇地区新购住房目的(数据来源:CHFS)

尽管一线城市住房交易遇冷,其余城市却更为活跃。2018年第二、三季度,城镇买房家庭比例增加为3.9%,卖房比例降低至1.5%。受住房市场调控政策影响,卖房家庭比重下降。从参与住房交易的家庭所居住的城市来看,一线城市购房和出售住房的家庭比例最低,其余城市住房交易却更为活跃。分不同资产组来看,较高家庭资产组买房的比例最高。从购房目的来看,投资和改善性需求有增加趋势,刚需逐渐降低。新购房目的中投资用途占58.2%,比上季度增加,说明目前住房交易以投资为主;改善型需求占到26.7%,有增加趋势,说明换房比例增加;刚需仅为15.1%,有降低趋势。

《报告》显示,房价预期指数持续走高,但一线城市和热点城市持续下降。2018年三季度全国城镇居民家庭房价预期指数为119.0,较上季度117.2上升了1.8个点,且为2014年以来最高点,表明城镇居民预期四季度房价会继续上涨。然而,一线城市延续了2017年以来持续下降的态势。此外,热点城市房价预期自进入2018年后持续低于全国城镇家庭房价预期水平。16个热点城市(北京、上海、广州、深圳、天津、苏州、成都、郑州、无锡、济南、合肥、武汉、南京、福州、厦门和杭州)在本季度的房价预期为113.3,比上个季度下降0.9个点。《报告》同时发现,无房家庭对于房价的预期依然高于有房家庭。(图7)

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图7 全国城镇家庭和热点城市家庭房价预期(数据来源:CHFS各季度数据)

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